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不锈钢成交弱势低价难改 减产预期成本回落【SMM分析】
本周，不锈钢继续呈现现货价格与生产成本同步走弱态势。以 304 冷轧产品为例，按当日原料价格测算，本周现金成本下降105.09元 / 吨，亏损比例至 5.82%；若以存货原料成本计算，虽现金成本降低50.78元 / 吨，但亏损率仍维持在6.16%。
在镍系原料成本方面，本周内，尽管镍矿价格保持坚挺，国内镍铁冶炼厂却已陷入成本价格倒挂的困境，然而高镍生铁价格却进一步走弱下行。国内不锈钢需求持续低迷，价格已跌至近5年来的最低点，不锈钢厂明显处于成本利润倒挂状态。目前，不锈钢厂的厂库及社会库存均处于高位，减产预期愈发强烈，对高镍生铁的需求预期随之回落，导致高镍生铁价格持续偏弱运行。截至周五，10-12%品位的高镍生铁价格累计下跌12.5元/镍点，最终报921元/镍点。在废不锈钢市场方面，随着高镍生铁价格持续走低，废不锈钢价格虽同步走弱，但跌幅不及高镍生铁，再次丧失其经济性优势。截至周五，华东地区304边料价格累计下跌50元/吨，最新报价降至9450元/吨。
在铬系原料成本方面，本周已接近月底。尽管周内高碳铬铁价格跌幅不大，但市场对下月高碳铬铁钢招的预期正逐步走低，预计跌幅从之前的300元/50基吨左右，扩大至400-500元/50基吨，悲观情绪日益加剧。本周，海外大型矿山再次下调南非40-42%铬精粉矿的外盘期货价格，下调幅度为10美元，至265美元/吨，近三周累计下跌已达30美元。在当前期货矿价格下，内蒙古地区铬铁成本已降至7400元/50基吨左右，铬铁成本支撑减弱，为铬铁价格进一步下调提供了空间。此外，近期不锈钢消费持续疲软，不锈钢厂普遍面临成本价格倒挂的局面，减产预期愈发强烈，对铬铁需求的预期也随之下降。数据显示，内蒙古地区高碳铬铁本周价格下跌50元/50基吨，最新报价为7800元/50基吨。
综合来看，尽管在不锈钢消费疲软的背景下，高镍生铁、废不锈钢、高碳铬铁等原料价格持续走低，但仍难以扭转不锈钢厂成本价格倒挂的现状。原料价格与不锈钢成材价格同步下降。在不锈钢市场供需关系得到修复之前，不锈钢成本价格倒挂的情形恐怕仍将持续。
不锈钢采购商机
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