2025年8月7日讯：

本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比微升0.1个百分点至58.7%。分板块看：原生铝合金开工率升至55.6%延续回升趋势，但受终端需求疲软、高铝价及季节性因素制约，行业弱稳格局下企业排产仍显谨慎；铝板带龙头企业开工率小幅回升至64.0%，受铝价企稳及部分下游备货带动，但行业对旺季预期仍偏谨慎，叠加极端天气影响物流，8月开工率或维持低位运行；铝线缆开工率持稳于61.8%，电网订单交付支撑需求，但行业复苏节奏不一，旺季特征尚未完全显现，预计8月中旬开工率将小幅回升；铝型材行业开工率微降至49.5%，建筑及工业型材需求疲软，光伏板块订单分化，整体淡季特征显著；铝箔开工率微降至68.4%，受空调箔需求下滑及新能源政策不确定性影响，行业预计延续收缩态势；再生铝龙头企业开工率持稳于53.1%，淡季需求疲软叠加高温假影响压制行业复苏，短期大厂生产暂稳但行业整体开工率仍面临下行压力。SMM预计下周铝加工开工率或微升0.3个百分点至59%。

原生合金：8月首周原生铝合金开工率环比提升1.0个百分点至55.6%，延续7月以来的修复态势。在铝棒、铝杆等铝初加工板块产量大幅下降的背景下，原生铝合金板块在一定程度上承担起了铝水合金化的重任。展望后市，8月原生铝合金的初步预期和实际表现或存在一定偏差。通过企业8月生产计划进行测算，8月中国原生铝合金月度开工率预期或将环比继续上升0.7个百分点，因此SMM对下周的原生铝合金开工率同样给出了小幅向好的预期。但从乘联会公布的7月数据来看，7月全国乘用车市场零售量同比去年同期增长7%，但环比下降12%至183.4万辆，终端需求表现依然乏力。在传统淡季需求乏力、中美关税悬而未决、高铝价负反馈三重压力下，行业弱稳格局难破，且后续生产仍面临高温假期等季节性因素影响，进入8月大部分原生铝合金企业实际排产仍处于观望状态。

铝板带：本周铝板带龙头企业开工率环比上周提升0.8个百分点至64.0%。周内铝价回弹至20700元/吨附近暂时企稳，汽车、电子3C、建筑等下游部分开启旺季备货动作，铝板带箔开工率小幅回升。另一方面，周内郑州地区突发暴雨天气，暂未波及巩义地区，产线虽正常运转，也影响部分成品发运时效性。8月淡旺季转换期备货动向为关键观测点，但业内普遍对8月终端旺季备货提振消费预期不足，企业减产惯性难改，8月铝板带开工率将延续低位运行。

铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率61.8%，较上周持平。周内铝线缆市场呈现结构性波动，电网部分订单有交付需求，相关企业开工率提升带动铝市场需求，但部分铝合金线缆订单表现依然一般。企业间8月的出货预期存在显著差异，表明行业虽然是有逐渐走出淡季迹象，但传统旺季特征尚未完全显现。订单方面，近一周虽然有零星省网订单进行招标、公示，但近期电网招标节奏略有放缓。短期内铝线缆开工率区间运行，淡季的氛围逐渐消退，行业正恢复正常生产节奏，采购情绪有序进行，预计8月中旬铝线缆开工率将略有回升。

铝型材：本周国内铝型材行业开工率环比下降0.5个百分点至49.5%。进入8月，国内铝型材清淡氛围依旧。尽管近期部分光伏企业接单量有所好转， 但依旧难掩传统淡季需求走弱的影响。分板块来看，建筑型材受终端需求持续走弱影响，开工率、订单量偏低。工业型材板块，汽车型材呈现稳中偏弱的趋势，淡季氛围依旧。光伏型材板块，企业整体反馈新增订单不足，叠加目前加工费过低，企业接单意愿低迷。本周仅头部光伏边框企业反馈订单情况较为饱和，在手订单给予开工率一定支撑，但难改整体需求疲弱的态势。淡季背景下，企业难觅增量，预计短期持稳运行为主。SMM将持续关注各领域订单实际落地进度。

铝箔：本周铝箔龙头企业开工率环比上周下降0.5个百分点至68.4%。分产品来看，空调终端正值大规模暑期设备检修计划，空调箔订单同比缩水 5-10%，空调箔材料供应商相应做出减产。电池箔与钎焊箔方面暂维稳生产，新能源车企对 2026 年购置税取消优惠喜忧参半，一方面下半年政策优惠“最后一班车”给予消费支撑，另一方面政策转向后的不确定性带来更多忧虑。综上所述，预计 8 月铝箔行业将进一步收缩，开工率延续震荡下行趋势。

再生铝合金：本周再生铝龙头企业开工率较上周持平，保持在53.1%水平。进入8月后，终端消费暂无明显好转，淡季氛围主导市场；且西南、华南等地区下游企业集中于7月底至8月中旬迎来高温假，进一步抑制采购需求，也拖累企业开工率同步下滑。短期行业仍受到需求走弱及原料不足制约，开工率承压下行，但样本大厂订单相对稳定，生产节奏暂未受到影响。短期样本企业开工率预计尚可维稳，但行业整体将延续回落。

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(SMM铝组）